TCMB Başkanı Karahan’ın enflasyon tahminleri: 2026 sonunda yüzde 26, 2027 sonunda yüzde 15, 2028 sonunda yüzde 9
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Dr. Fatih Karahan, 2026 yılının ikinci Enflasyon Bilgilendirme Toplantısı'nda para politikası görünümünü ve enflasyon projeksiyonlarını paylaştı. Toplantı, İstanbul Finans Merkezi Merkez Bankası Yerleşkesinde gerçekleştirildi.
Toplantı ve ana tahminler
Karahan, rapor dönemine ilişkin baz senaryo çerçevesinde enflasyon projeksiyonlarını açıkladı. Buna göre enflasyonun 2026 yıl sonunda yüzde 26, 2027 yıl sonunda yüzde 15 olmasını; 2028 yıl sonunda yüzde 9'a geriledikten sonra orta vadede enflasyon hedefi olan yüzde 5 seviyesinde istikrar kazanmasını öngördüklerini ifade etti.
Küresel riskler ve enerji kaynaklı etkiler
Karahan, ABD/İsrail-İran gerilimi ve 2026 şubat sonundaki Orta Doğu kaynaklı belirsizliğin küresel ekonomi ve enerji piyasaları üzerinde önemli etkileri olduğunu vurguladı. Hürmüz Boğazı riskinin küresel enerji arzı açısından belirleyici olduğuna dikkat çekerek, enerji ve ulaştırma maliyetlerindeki yükselişin enflasyona hızlı yansıdığını kaydetti.
Enerji fiyatlarının hem ham petrol hem doğal gazda savaş öncesi düzeylerin üzerinde seyrettiğini, petrol fiyatlarındaki oynaklığın tarihi ortalamanın üzerinde olduğunu belirtti. Karahan, söz konusu baskıların kısa vadede enflasyon görünümünü canlı tutacağını, ikincil etkilerin izlenmesinin önemli olduğunu söyledi.
Para politikası yaklaşımı ve iletişim
Merkez Bankası olarak dezenflasyon sürecinde para politikasında veri odaklı ve ihtiyatlı bir duruşun sürdürüleceğini belirten Karahan, savaş ve belirsizlik ortamında para politikası kararlılığından taviz verilmeyeceğini vurguladı. Ayrıca yüksek belirsizlik ortamında rapor iletişiminde revizyon yapılarak baz senaryo altında nokta tahminlerin ve öne çıkan risk unsurlarının paylaşıldığını söyledi.
İç talep, üretim ve işgücü piyasası
Karahan, sıkı para politikasının talep kompozisyonunda dengeli seyrin devam etmesine neden olduğunu belirtti. 2025'te tüketimin büyümeye katkısının gerilediğini, yatırımların katkısının sürdüğünü; net ihracatın 2025'te negatif katkı verdiğini açıkladı. Sanayi üretiminin yatay seyrettiğini, hizmet üretiminde bazı alt kalemlerin gerilediğini ve kapasite kullanım oranının ortalamaların altında olduğunu söyledi.
İşgücü piyasasında ilk çeyrekte manşet işsizlik oranının sınırlı gerilediğini ancak geniş tanımlı göstergelerin daha az sıkı bir işgücü piyasasına işaret ettiğini bildirdi. Perakende satışlar ve kart harcamalarındaki ivme kaybının talepte yavaşlamayı teyit ettiğini ifade etti.
Gıda fiyatları ve kısa dönem enflasyon gelişmeleri
Gıda grubunun yılın ilk aylarında enflasyonu artırıcı etkide bulunduğunu belirten Karahan, sebze fiyatlarındaki oynaklığın öne çıktığını ve taze meyve-sebze fiyatlarının ilk dört ayda belirgin arttığını söyledi. Öncü verilerde arz koşullarının normalleşmesiyle mayıs ayında sebze fiyatlarında düşüşlerin başladığına işaret edildiğini aktardı.
Nisan ayı itibarıyla yıllık tüketici enflasyonunun yüzde 32,4 seviyesinde gerçekleştiğini, Mayıs 2024 zirvesine kıyasla düşüş olmakla birlikte enflasyonun yüksek seyrini koruduğunu belirtti. Enerji fiyatlarındaki artışların elektrik ve doğal gaz tarifelerine yansımaları ile akaryakıtta uygulanan eşel mobil sisteminin etkilerinden söz etti.
Ara hedef güncellemeleri
Karahan, rapor döneminde jeopolitik gelişmeler nedeniyle varsayım setinde olağanüstü güncellemeler yapıldığını ve buna bağlı olarak ara hedeflerde değişikliğe gidildiğini açıkladı. Buna göre 2026 ara hedefi yüzde 24, 2027 hedefi yüzde 15 ve 2028 hedefi yüzde 9 seviyelerine yükseltildi.
Karahan, yaşanan şokların tahmin aralıklarının ölçme yeterliliğini tartışmaya açtığını, bu nedenle rapor döneminde tahmin aralığı iletişimine ara verildiğini ve baz senaryo altındaki nokta tahminlerin paylaşıldığını belirtti.
Toplantıda sunulan görünüm ve risk değerlendirmeleri ışığında, Merkez Bankası para politikası kararlarında fiyat istikrarını temel amaç edinerek tüm araçlarını kullanmaya devam edeceğini ifade etti.
TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI (TCMB) BAŞKANI DR. FATİH KARAHAN, "ENFLASYONUN 2026 YIL SONUNDA YÜZDE 26, 2027 YIL SONUNDA İSE YÜZDE 15 OLARAK GERÇEKLEŞECEĞİNİ TAHMİN EDİYORUZ. ENFLASYONUN 2028 YIL SONUNDA YÜZDE 9’A GERİLEDİKTEN SONRA ORTA VADEDE ENFLASYON HEDEFİ OLAN YÜZDE 5 SEVİYESİNDE İSTİKRAR KAZANACAĞINI ÖNGÖRÜYORUZ." DEDİ.
