Merkez Bankası'nın güncellemesi:
Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, Enflasyon Raporu sunumunda 2026 yıl sonu enflasyon tahmininin enerji fiyatları ve jeopolitik belirsizliklerin etkisiyle yüzde 29,5 olarak yukarı yönlü güncellendiğini açıkladı. Karahan, enflasyonun 2027 sonunda yüzde 21, 2028 sonunda yüzde 13,5, 2029 sonunda yüzde 9 seviyelerine gerileyeceğini ve orta vadede hedef olan yüzde 5 seviyesinde istikrar kazanacağını öngördüklerini belirtti.
enerji, savaş ve küresel tedarik zincirleri:
Karahan sunumunda, savaşın seyrine ilişkin belirsizliklerin sürmesinin ve enerji fiyatlarının daha uzun süre yüksek kalacağı beklentisinin enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturduğunu vurguladı. Ekim ayında enerji grubunda yıllık enflasyonun yüzde 51,4 seviyesine çıktığı, genel tüketici enflasyonunun ise Ekim'de yüzde 29,8 olarak gerçekleştiği ifade edildi. Hürmüz Boğazı başta olmak üzere taşıma rotalarındaki riskler, artan sigorta ve navlun maliyetleri ile rafineri marjlarındaki yükselişin ithalat fiyatlarına yansıdığına dikkat çekildi.
iç talep, büyüme ve işgücü piyasası:
Yurt içi verilerde yılın ikinci çeyreğinde büyümenin yıllık %2,3 ile yavaşladığı; nihai yurt içi talebin ivme kaybettiği, net ihracatın ise büyümeye pozitif katkı verdiği belirtildi. Sanayi üretimindeki dalgalanma ve hizmet üretimindeki artışa rağmen altın hariç perakende satışlarda üçüncü çeyrekte düşük büyüme sürüyor. Kart harcamalarının birkaç çeyrek yataya yakın seyretmesi talepteki zayıflamayı teyit ederken, manşet işsizlik oranı yatay seyretmekle birlikte geniş tanımlı göstergeler daha az sıkı bir işgücü piyasasına işaret ediyor.
dış talep, cari denge ve rezervler:
Merkez Bankası, dış talebin 2026 için zayıf, 2027'de kademeli toparlanma göstereceği öngörüsünü koruyor. İhracatın ikinci ve üçüncü çeyrekte olumlu performans sergilediği, altın ve enerji dengelerindeki kısa vadeli iyileşmelerle dış ticaret açığının azaldığı; ancak Ekim ayında enerji fiyatlarındaki artışın açık üzerinde yukarı yönlü riskler oluşturduğu kaydedildi. Ayrıca rezervlerdeki gelişmelerde 27 Şubat'ta 210 milyar dolar olan brüt rezervlerin 6 Kasım itibarıyla 161 milyar dolar seviyesine gerilediği; swap hariç net rezervlerin ise 50,4 milyar dolarlık azalışla yaklaşık 28 milyar dolar seviyesine indiği ifade edildi.
para politikası duruşu ve beklentiler:
Karahan, dezenflasyon sürecindeki ivme kaybına rağmen para politikasındaki sıkı duruşun talep şartları üzerindeki etkisinin belirgin olduğunu, bu sayede temel mal enflasyonunun sınırlı kaldığını belirtti. Para politikası araçlarında yapılan düzenlemeler ve finansal istikrar tedbirlerinin kredi ve mevduat piyasalarına etkileri değerlendirildi; haftalık repo fonlamasına geçiş ve Ekim'deki politika faizi değişiklikleriyle ağırlıklı fonlama maliyetinin toplamda 400 baz puan gerilediği, kredi büyümesinin Şubat sonunda yaklaşık %35'ten sonrasında %20 civarına gerilediği dile getirildi. TCMB, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikasını kararlılıkla sürdüreceğini vurguladı.
izlenmesi gereken riskler:
Sunumun sonunda Karahan, artan jeopolitik riskler, enerji arzındaki kısıtlar ve gıda emtia fiyatlarındaki dalgalanmaların enflasyon görünümü üzerinde belirleyici olmaya devam ettiğini belirtti. Para politikası kararlarının kısa dönemli oynaklıklardan ziyade birkaç aylık eğilimler ve beklentiler ışığında alınacağı, enflasyon beklentilerindeki bozulmanın sınırlı kalmasının öncelikli hedef olduğu ifade edildi.
TCMB Başkanı Karahan: "Savaşın seyrine ilişkin belirsizliklerin sürmesi ve enerji fiyatlarının daha uzun süre yüksek kalacağı beklentisi enflasyon tahminlerini yukarı yönlü etkiledi"
