OECD: Küresel Borç Piyasalarında Zorlu Dönem

OECD'nin Küresel Borç Raporu 2025 Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü (OECD), küresel borç piyasalarının zorlu bir görünümle karşı karşıya olduğunu ve bu piyasaların uzun vadeli ve sürdürülebilir büyümeyi finanse edebilmek için ortaya çıkan zorlukların üstesinden gelmeye ihtiyaç duyduğunu bildirdi. OECD, Küresel Borç Raporu 2025'i yayımladı. Borç Dinamikleri Rapora göre, 2022 öncesindeki düşük faiz dinamikleri 2024'te yüksek faizli bir döneme dönüşüyor. Merkez bankaları politika faizini düşürmeye başlasa da, birçok önemli ülke piyasasında tahvil getirileri yükseldi ve borçluluk oranları artış gösterdi. Bu yüksek maliyet ve borç kombinasyonu, yatırım ihtiyaçlarının artış gösterdiği bir dönemde, gelecekteki borçlanma kapasitesini kısıtlama riski taşıyor. Piyasalara Erişim Zorlukları Bazı kurumsal ve gelişmekte olan piyasa ihraççıları, piyasalara erişim konusunda ciddi zorluklar yaşıyor. Bu da fonların harekete geçirilmesini karmaşık hale getiriyor. Artan jeopolitik ve makroekonomik belirsizliklerle birlikte, borç piyasalarının sürdürülebilir büyümeyi finanse edebilmek için gerekli zorlukların üstesinden gelmesi gerekiyor. Küresel Borçlanma Verileri OECD raporuna göre, hükümetler ve şirketler 2024'te küresel çapta 25 trilyon dolar borçlandı. Bu rakam, 2007 yılındaki borç seviyesinin neredeyse üç katıdır. Bu artış, özellikle 2008 mali krizi ve Covid-19 pandemisi dönemlerinde alınan önlemleri yansıtmaktadır. 2024'te devlet ve şirket tahvil borçlarının küresel çapta 100 trilyon doları aştığı belirtilmiştir. OECD Ülkeleri ve Gelişen Piyasalar OECD ülkelerinde 2023'te 14 trilyon dolar olan devlet tahvil ihraçlarının 2024'te 16 trilyon dolara ulaşması bekleniyor. Gelişmekte olan ülkelerde ise tahvil ihracı 2007'de 1 trilyon dolar seviyesindeyken, 2024'te 3 trilyon doların üzerine çıkmıştır. Mevcut borç seviyesi de 2007’deki 4 trilyon dolardan 2024’te 12 trilyon dolara yükselmiştir. Merkez Bankalarının Rolü Merkez bankalarının son zamanlarda, niceliksel sıkılaştırma yoluyla borç piyasalarından çekilmeyi sürdürdüğü gözlemlenmiştir. OECD ülkelerinde yurt içi devlet tahvillerinin merkez bankası varlıkları 2021'de toplam ödenmemiş borcun yüzde 29'una karşılık gelirken, bu oran 2024'te yüzde 19'a düştü. Risk ve Oynaklık OECD, jeopolitik gerilimler ve ticari belirsizliklerin riskten kaçınma eğiliminde değişikliklere yol açabileceğini belirtmekte ve bu durumun bazı uluslararası portföy akışlarını etkileyebileceğini vurgulamaktadır. Özellikle kurumsal piyasalardaki yüksek konsantrasyon seviyeleri, piyasa şoklarının artmasına zemin hazırlamaktadır. Devlet tahvili piyasalarında likiditede iyileşme yaşanırken, oynaklık ise pandemiden önceki seviyelerin üzerinde seyretmeye devam etmektedir.

OECD: Küresel Borç Piyasalarında Zorlu Dönem

OECD'nin raporuna göre, küresel borç piyasaları karşılaştığı zorluklarla yatırım ihtiyaçlarını karşılamakta güçlük çekiyor.