Avrupa Merkez Bankası üç politika faizini sabit tuttu
Avrupa Merkez Bankası (ECB), piyasa beklentileri doğrultusunda üç temel politika faiz oranını sabit bırakma kararını açıkladı. Banka, refinansman faizini yüzde 2,15, mevduat faizini yüzde 2 ve marjinal fonlama faizini yüzde 2,40 seviyelerinde sabitledi.
Karar metninden ana mesajlar
ECB’nin para politikası kararına ilişkin açıklamada Yönetim Konseyi’nin enflasyonun orta vadeli hedefi olan yüzde 2 konusundaki kararlılığı yinelendi. Banka açıklamasında, "Yönetim Konseyi, uygun para politikası duruşunu belirlemek için verilere bağlı ve toplantıdan toplantıya bir yaklaşım izlemeye devam edecek. Özellikle faiz kararları, gelen ekonomik ve finansal veriler ışığında enflasyon görünümüne ve bununla ilgili risklerin yanı sıra enflasyonun ana dinamiklerine ve para politikası aktarımının gücü ışığında alınacak. Yönetim Konseyi, belirli bir faiz oranı patikası için önceden taahhütte bulunmuyor." değerlendirmesi yer aldı.
ECB, Temmuz 2025'ten önce aralıksız olarak sekiz faiz indirimi gerçekleştirmişti; ancak bankanın verdiği mesaj, mevcut görünümde ilave indirim için bir gereklilik bulunmadığı yönünde algılandı.
Enflasyon ve büyüme tahminleri güncellendi
Banka, 2025–2027 dönemi için enflasyon ve büyüme tahminlerini yeniledi. Buna göre manşet enflasyonun 2025'te ortalama yüzde 2,1, 2026'da yüzde 1,7 ve 2027'de yüzde 1,9 olması bekleniyor. Çekirdek enflasyon tahminleri ise 2025 için yüzde 2,4, 2026 için yüzde 1,9 ve 2027 için yüzde 1,8 olarak paylaşıldı.
Ekonomik büyüme için bu yıl yüzde 1,2 tahmini verildi. Haziran raporunda 2025 için öngörülen büyüme yüzde 0,9 iken, yeni tahmin 2025 için yüzde 1 olarak açıklandı; 2027 büyüme beklentisi ise yüzde 1,3 ile haziran tahminiyle aynı kaldı.
Ayrıca, Avro Bölgesi'nde Temmuz ayında yıllık enflasyon yüzde 2 iken, Ağustos'ta yüzde 2,1 olarak ölçüldü.
Uzman yorumu: Bekle-gör ve belirsizlikler
Prof. Dr. Lena Drager (Kiel Dünya Ekonomisi Enstitüsü Para Makroekonomisi Araştırma Grubu Direktörü), ECB'nin 2024 ortasından bu yana yapılan toplam sekiz faiz indiriminin ardından Temmuz 2025'ten itibaren "bekle-gör" yaklaşımını sürdürdüğünü belirtti. Drager, güçlü iç talep ve istikrarlı işgücü piyasaları dikkate alındığında şu anda ilave faiz indiriminin gerekli görünmediğini ifade etti.
Drager, enflasyonun beklenmedik şekilde hızlanması veya ekonomik toparlanmanın beklenenden güçlü olması durumunda 2026'dan itibaren faiz artışı düşünülebileceğini; öte yandan yeni ekonomik rüzgarların para politikasının daha da gevşetilmesini mümkün kılabileceğini vurguladı. Ayrıca Drager, Donald Trump yönetiminin Fed'in bağımsızlığını zayıflatma girişimlerinin başarısı halinde bunun uluslararası finans piyasaları ve dolar kuru üzerinden ECB para politikası üzerinde geniş kapsamlı etkileri olabileceğini belirterek, bu belirsizliğin ECB'nin esnek bir politika alanı koruma gereğini güçlendirdiğini söyledi.
Özetle, ECB şu an için faiz oranlarını sabit tutarken, enflasyon görünümü ve ekonomik veriler doğrultusunda esnek, toplantıdan toplantıya bir politika yaklaşımını tercih ettiğini net biçimde ortaya koydu.
